最近、家電業界の上場企業が2022年の業績予想を発表し、全体の業績は好転しています。
サザン・ファイナンス・アンド・エコノミクス・オールメディアの記者の統計によると、家電業界の24の上場企業のうち、13社が業績の前増を達成し、2社が損失を利益に変え、3社が前倒しを達成しました。が減少し、2 人が初めて負け、3 人が負け続けている。
過去1年間、不動産販売の低迷、海外の高インフレが輸出に影響を与え、疫病は繰り返し家電企業に重くのしかかる「3つの山」になりました。 AVCのデータによると、2022年の中国家電市場の小売総額は7081億元で、前年比7.4%減で、過去3年間で最低だった。
2023年に向けて、多くの機関は家電消費市場が底を打って回復すると予測しています。一部のアナリストは、家電業界が「回復、変革、コスト削減」の 3 つのキーワードになると指摘しています。外需の落ち込みの中で、不動産の回復と所得の改善が重なることで、消費の回復がさらに促進される。エネルギー革命の文脈では、家電企業も変革をさらに加速させます。工業製品の価格下落と消費財価格の安定を背景に、家電企業のコスト圧力は緩和されるだろう。
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トレンドに反する高成長
2022年の中国の家電業界の業績は、不動産の景気循環後の販売の低迷と、消費者の需要を引き下げる繰り返しの流行により、全体として弱いものになるでしょう。
家電業界の市場販売が低迷したにもかかわらず、一部のカテゴリーは依然として逆トレンドの成長を遂げました。例えば、床洗浄機、掃除ロボットなどの売上高は2021年の同時期と比較して10％以上増加し、床洗浄機の売上高、売上高、平均価格は前年比で増加しました。
上場企業について言えば、本社は「強いものは常に強い」という特徴を持っている。
Suber (002032. SZ) は、2022 年の純利益が 20 億元から 21 億元になると予測し、前年同期よりわずかに増加しました。 Suber 氏は、「これは主に、製品構造の改善、直接小売販売の割合の増加、およびコスト削減と効率向上の継続的な推進によるものです。同時に、政府の補助金が経常利益に含まれています。会社の損失や金銭的資本投資による収入が前年同期を上回り、信用減損が前年同期を下回ったことから、全体の収益性は前年同期を上回った。前年。"
Sanhua Intelligent Control (002050. SZ)、Hisense Video (600060. SH)、Deye Shares (605117. SH)、Lake Electric (603355. SH)、および Zhaochi Shares (002429. SZ) は、2022 年の業績が大幅に増加すると予測しています。最低でも 50% 以上の増加があり、そのうち Zhaochi Shares の成長率は 185.28%~233.33% に達しました。
Wanhe Electric (002543. SZ) の 2022 年の純利益は 55.0% から 90.0% の範囲で約 5 億 5500 万元から 6 億 8100 万元になると予想されます。この成長は主に、報告期間中の収入と支出の増加、製品構造の継続的な最適化と製品の市場競争力の改善、および前年比での為替収益の増加によるものでした。
万和電気の関係者は、南方財経オールメディアの記者に対し、「同社の収益実績は平均的であり、主に業務品質の向上により、利益が大幅に増加した」と語った。
2 つの家電企業が損失を利益に変えることに成功しました。大間電器 (002668. SZ) の 2022 年の純利益は約 3 億 4000 万元から 5 億 1500 万元で、範囲は 531.75% から 744.49% になると予想されています。これは主に、元来の金融テクノロジー部門に関連する営業リスクと債務危機が解決されたためです。 2022年9月、同社の支配株主であるTCL Home Appliancesが率先して、事業の過去の約3億元の暗黙の債務の支払い責任を引き受けました。
Whirlpool (600984. SH) の 2022 年の純利益は約 2,200 万元から 3,200 万元になると予想されており、主に同社のビジネス モデルの最適化により、前年の 5 億 8,900 万元の損失から大幅に増加しています。 、新規チャネル事業の推進、新規案件開発の推進、コスト削減・効率化、為替変動によるメリットなど。
パフォーマンスの差別化
しかし、一部の大手企業は大きな損失を記録しました。 Shenkangjia A (000016. SZ) は、非流動資産の処分が前年比で減少したため、2022 年に 12 億元から 15.5 億元の純利益を失うと予想されます。
近年、Konka の収益性は主に資産の処分に依存しており、その本業は収益性が弱い。 2022年上半期、カラーテレビ事業は23.9億元の営業利益を記録したが、営業費用は24.19億元に達し、粗利益率は-1.21%となった。
ある投資家が、Konka がカラー テレビと冷蔵庫の事業で長年赤字を出している理由を尋ねました。 Kang Jia Dong 秘書は、家電事業の規模が縮小した一方で、原材料価格の変動、ますます激化する市場競争、および消費者の平均小売価格の継続的な下落により、家電事業の粗利益が大幅に減少したと述べた。エレクトロニクス製品。
また、多くの家電企業が損失を記録しました。
Beiease (688793. SH) の予想純利益損失は 9500 万元から 1 億 2000 万元で、前年比 230.63% 減の 203.42% です。 ST Dehao は、9.34% から 28.23% の範囲で、3 億 8000 万元から 4 億 8000 万元の純利益損失を予想しています。
Esda (002403. SZ) の推定純利益損失は 4,867 万元から 6,903 万元で、範囲は 22.0% から 45.0% です* ST Coship (002052. SZ) は 3000 万元から 5100 万元の純利益損失を予想しています元。
Shangbing Wamou Enterprise Management Company のチーフ プランナーである Liu Buchen 氏は、家電業界が 2018 年のピークから 4 年間にわたって衰退し続けていると考えています。長期的な必然的要因と短期的な偶発的要因の両方があります。長期的に避けられない要因は 2 つあります。まず、家電業界は2018年までに株式市場の時代に正式に突入し、増分スペースはより小さくなります。第二に、不動産市場の活況は近年低下しており、不動産との正の相関が高い家電業界は大きな影響を受けています。短期的な偶発的要因は、COVID-19 パンデミックが世界中で 3 年間続いたことであり、家電市場に大きな影響を与えています。
21st Century Economic Reportの記者の調査によると、業績が大幅に伸びている家電企業には次の特徴があります。第一に、急速に成長している新エネルギー自動車産業に関連するサービスと製品を提供することにより、収益と利益が増加しました。大幅;第 2 に、エアフライヤー、食器洗浄機、衣類乾燥機、掃除用電化製品、インテリジェントなマイクロ投資など、家庭用電化製品業界の回路の新たなカテゴリは、より高い可視性を持っています。第三に、業界はハイエンド、インテリジェント、グリーンに向かって徐々に発展しています。グリーン スマート家電消費補助金やその他の政策のサポートにより、新たな家電消費ブームが到来しています。
国境を越えたレイアウト
不動産販売の低迷による悪影響をヘッジするために、家電企業は内部でコストを削減し、効率を高める必要がありますが、一方で、新しいカテゴリとチャネルを開発し、さらには新エネルギー産業、プレハブ野菜、医療機器などの分野の国境を越えたレイアウト。
2022年、政策推進の下でプレハブ食器のコンセプトが熱くなったが、まだ開発の初期段階にあり、企業に大きな収益改善をもたらすには至っていない。
その中で、Gree Electric Appliances (000651. SZ) はプレハブ野菜設備製造会社を設立し、1000 億レベルのプレハブ野菜設備産業同盟を構築すると主張しており、プレハブ野菜の分野で最大の上場電化製品企業です。
美的グループ (000333. SZ) は、公式ショッピング モールでのプレハブ食品の発売に加えて、スマート家電とプレハブ食品を組み合わせた「美的スマート キッチン ソリューション」も開始しました。キッチン家電。
プレハブ野菜の国境を越えた発生と比較して、新しいエネルギーの熱管理は実際に家電企業に収入の増加をもたらしました。
業績予測で新エネルギー産業に焦点を当てている上場家電企業は、Sanhua Intelligent Control、Dunan Environment、Shenkonjia A、Lake Electric などだけです。
Sanhua Intelligent Control を例にとると、2022 年の推定純利益は 25 億 2600 万元から 30 億 3100 万元になり、前年比で 50% ～ 80% 増加します。
Sanhua Intelligent Control は、期待されるパフォーマンスの向上の主な理由は、同社が新エネルギー車の熱管理の分野におけるリーディング企業として、主要な高品質の自動車企業と協力し、受注を継続して獲得したことであると明確に述べています。パフォーマンスの急速な成長を実現します。また、冷凍空調電気部品業界の競争パターンが変化する過程で、世界的なレイアウトと業界をリードする優位性が顕著になり、業績が大幅に伸びました。
さらに、Mida、TCL、Konka、Skyworth、Gree などの大手家電企業が相次いで新エネルギー太陽光発電回路に参入し、新エネルギー車両電動コンプレッサー、新エネルギー車両駆動モーター、太陽光発電シリコン、ガラスアクセサリー、家庭用太陽光発電、太陽光発電家電などの分野。
最近、ハイアール グループは青島カタイック自動車技術開発有限公司を設立しました。この会社はかつて自動車産業への参入を検討されていましたが、ハイアール グループの担当者は次のように述べています。自動車産業チェーン内の企業のデジタル変革を可能にすることを目的として、関連する自動車企業と共同で自動車産業の産業用インターネット サブプラットフォームを構築するインターネット プラットフォーム。」
ハイアールと同様に、ほとんどの家電企業は自動車を直接製造するのではなく、新エネルギー車のサプライチェーンから始めることを選択しています。
今世紀の初めに、ヘッド アプライアンス企業が自動車製造の波を引き起こしましたが、そのほとんどは失敗に終わりました。
Qianqu GKURC シンクタンクのチーフ アナリストである Ding Shaojiang 氏は次のように述べています。自動車のインテリジェントソリューションや自動車部品関連事業への取り組み、スマートカーのエコシステムの共同構築など、新しいエネルギー産業チェーンの浸透において。」
東北証券調査報告書は、国内の新エネルギー車の熱管理市場規模は 2025 年に約 700 億元、空調コンプレッサー、バルブ、熱交換器、ポンプの 4 つのコア セグメントの市場規模は約 500 億元になると予測しています。 .
家電企業が新エネルギー車の熱管理に転換することは有望かもしれません。 4つの外国企業、すなわち、Electric Assembly Group、Valeo、Mahler、およびHanonは、2019年に燃料車の熱管理の世界市場シェアの約60%を占めました。新エネルギー車の開発は独占を破ると予想されています。
東北証券の家電業界のアナリストであるチェン・ユル氏は、「新エネルギー車の熱管理業界は、将来的に3つのパターンを形成すると予想される。国内の自動車部品と家電企業は、国内の自動車部品企業と比較して、家電企業は技術、規模、資本、買収と統合においてより多くの優位性を持っているため、変革後の競争力は無視できません。」
物件の限界改善
2023年、疫病の予防と抑制対策の調整と不動産政策の継続的な温暖化により、家電業界は過去3年間の困難から徐々に抜け出し、回復を迎えました。
データによると、2023 年の春節期間中、家電製品の新たなカテゴリが好調に推移します。 Suningのオフライン店舗のデータによると、掃除ロボット、床洗浄機、食器洗い機などの製品の売上は前年比で119%増加した。エアフライヤー、バーベキュー、スチームオーブンの販売数量は、前年比で約145%増加しました。
家電業界のシニアオブザーバーは、「冷蔵庫、洗濯機、エアコン、カラーテレビなどの従来の家電製品やキッチン家電には一定の周期性があります。それらのほとんどは反復サイクルとして10年かかり、市場はたとえば、国家統計によると、中国の 100 世帯あたりのカラー テレビの数は 2021 年には 121 台に達しています。ほとんどの場合、新しい家の購入に密接に関連しています。」
ほとんどの電化製品とは異なり、掃除ロボット、エアフライヤー、食器洗い機、インテリジェントマイクロスルー、バーベキュー、スチームオーブン、その他の製品などの新興の小型家電製品は、新しいライフスタイル、特に若者の消費習慣に対応しているため、これらの製品は依然として成長空間で。ただし、新興の小型家電製品の市場規模は 1200 億元に過ぎず、業界全体の成長を牽引するのは難しいことにも注意が必要です。
したがって、家電業界の真の回復は、不動産業界の改善と、製品のハイエンド、インテリジェント、グリーンへの全体的な変革にかかっています。
CITIC Securitiesの調査レポートは、不動産および関連産業チェーンが2023年第2四半期に回復すると予測しています。需要側では、流行状況と配達という2つの主要な抑制要因が徐々に解消され、さらなる回復の余地があります。住宅ローンの金利と購入およびローン制限措置の最適化。全国の事業用住宅の販売は、前年比4.7％増を見込んでいます。その中でも、エアコン・キッチン家電と不動産売上高の相関は強く、成長傾向は基本的に同じです。例えば、エアコンの販売は不動産の販売に対して一般的に0.5～1年程度遅れており、レンジフードの販売は不動産の販売に対して一般的に0.5～1.5年程度遅れており、不動産の回復は不動産の販売を牽引すると予想されます。要求の解放。
中国投資協会諮問委員会グリーン・イノベーション・オフィスの副所長であるグオ・ハイフェイ氏は、流行が終息し、不動産市場が回復すれば、観光業やホテル業、オフィスの賃貸やショッピングモールのオフライン売上高が安定すれば、家電業界は回復に向かう可能性があります.
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